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工商時報【蔡淑芬】股份有限公司設立

OPEC敲定本周召開正式會議，討論原油減產議題，市場看好協議可望達成，為近日原油價格帶來支撐作用，並激勵高收益債券指數止跌回升。法人表示，目前公債市場面臨資金流出的壓力，拖累債市表現，不過，高收債與公債呈現負相關，而與油價走勢連動性較大，在減產協議成效浮現，將吸引資金轉進高收債市場。

第一金全球高收益債券基金經理人黃奕栩表示，美國新任總統當選人川普計畫推動基礎建設，拉高通膨預期，10年期公債殖利率順勢陡升，拖累債券市場表現。但高收債殖利率向上修正的同時，因基本面支撐，利差未因此惡化。其中，最主要因素來自OPEC減產話題對原台中申請公司登記油價格的正面作用，外溢至高收債市場。

據Bloomberg統計，美銀美林全球高收債指數隨本波油價走靜電抽油煙機勢，自11月中的低點反彈，現已來到近3周高點，表現較其餘固定收益類資產來得好。

黃奕栩分析，從近期油價走勢透露出兩項訊息：一是市場投資氣氛轉佳，各國央行超額供給下，資金仍持續尋求風險性資產懷抱；二是原油價格走穩在40～50美元區間下，原物料相關的高收債發債企業的基本面改善，違約率進一步下降，全年預估可落在3～4％區間，先前過度悲觀的看法將獲得修正，有利高收債表現。

黃奕栩表示，主要產油大國包括伊朗、伊拉克、俄羅斯等，陸續對減產表達贊同之意。如果本周OPEC會議能達成協議，將有助於油價走勢，並引導資金轉進高收債市場。反之，油價短線有震台中公司成立盪的可能。但有鑑於今年初的經驗，加上全球央行超額供給下，反倒進一步彰顯高收債的投資價值，提供加碼布局的機會。C03D28FD3BBD2818